dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

资讯小羊爱吃草2022-10-17 15:35:34浏览55评论0

來源:老雅痞

Taos Edmondson| 作者

dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

互聯網是一場動人的盛宴。近年來,網絡的發展被那些對此類事物感興趣的人劃分為三個階段;'read' (Web1)、'read-write' (Web2) 和 'read-write-own' (Web3)。后一階段以去中心化為前提,并由區塊鏈技術提供支持。

這個框架暗示了不同階段之間的某種形式的量子飛躍。對我來說,通過通過其技術潛力而不是用戶參與來描述網絡,就錯過了它的本質。實際上,網絡的潮起潮落更具迭代性,應該被視為一個連續體,而不是分裂成離散的階段。

區塊鏈及其相關技術解鎖的數字所有權能力是一項令人著迷的創新,但它幾乎沒有觸及主流消費者意識的方方面面。去中心化的提升也不是什么新鮮事。它可以追溯到 Web2 的早期,只是技術創新的一個副產品,它被自己沖昏了頭腦。

我贊同 Reid Hoffman 的斷言,即當前的“狂野理想主義”時期之后將是一個成熟階段,在此階段,用戶效用被優先考慮,監管指導的大手將出現。

dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

在本文中,我會把 Web3 作為圍繞區塊鏈的創始概念構建的技術套件的簡寫,而不是作為互聯網的一個階段。

我確實相信這種技術堆棧將在未來幾年在消費者領域變得更加普遍。然而,只有當它解決了有形的消費者需求和欲望,并擺脫當前的自我放縱的“酒神”態度時,它才會真的“普遍”。技術本身并不重要,如果初創企業強調他們在營銷信息中使用 Web3 技術,而犧牲了消費者的效用,那么這對消費者來說將是一種反感。

我不是 Web3 專家或福音派。我肯定沒有在 2008/09 年閱讀比特幣白皮書。我對此很感興趣,并且自從加入dmg Ventures以來,我花了一些時間來了解有關該主題的更多信息。但我知道我幾乎沒有觸及表面。

我懂的是消費主義。整個 dmg 企業也是如此;我們是一家消費者風險投資公司,通過充當初創生態系統和主流消費者之間的管道而與眾不同。我們的母公司 DMGT 擁有 MailOnline、Metro 和 i 等產品,每月覆蓋 3500 萬英國、6500 萬美國和 6500 萬世界其他地區的消費者。

在未來幾年,我們的消費者專業知識和影響力可能成為 Web3 生態系統的一項特別有效的資產,因為它(希望)尋求將自己體現為能夠為主流消費者的生活增加價值的東西。

在這篇博客中,我對 Web3 生態系統和籌款環境進行了概述。然后,我繼續討論我們進行的一些專有研究的結果。

利用我們的消費者覆蓋面,我們調查了 552 名英國消費者,他們代表了 DMGT 讀者群的各個部分,以了解 Web3 迄今為止在主流中的滲透程度。

最后,我列出了我們的 Web3 投資論文(接下來你還會看到這篇論文的摘要)。

dmg Ventures的投資論文提要

簡而言之,我們認為Web3是一種使能技術,將滲透到消費的許多領域。技術本身并不重要,重要的是消費者的效用得到了改善。Web3將是對我們現有的一些重點領域的支持。D2C、市場、可持續消費、健康、50歲以上的技術以及金融和房地產部門的民主化。在具體應用方面,NFTs(見稍后的定義)可以在相對短期內改變消費者的效用,而DeFi(同樣,定義即將到來)有可能在長期內惠及日常消費者。

我們對 Web3 的興趣伴隨著一些注意事項,盡管我們希望這些注意事項會隨著時間的推移而得到解決。

  • Web3 的監管框架嚴重缺乏

  • 代幣經濟尚未成熟,資產價格波動較大,給消費者帶來高風險

  • 鼓勵消費者在沒有正確理解的情況下涉足 Web3

  • 絕大多數使用 Web3 技術的主流消費者都是出于投機目的

  • 與上述所有點相關,要以道德和透明的方式向主流消費者宣傳 Web3 相關產品,需要克服許多障礙

所有人都在炒作

自 2021 年初以來,風投對 Web3 的興趣激增,與 Web3 相關的初創企業在 2021 年的收入高達 320 億美元,同比增長 370%。Web3 已迅速成為 VC 的流行語,就像幾年前的 AI 和 ML 一樣,這個詞被廣泛傳播。

Web3 專業風險投資基金全面涌現,尤其是在美國,擁有 Haun(15 億美元)、Paradigm(25 億美元)等基金和 Coinbase Ventures 等 Web3“企業”風險投資基金。知名公司也在分一杯羹,a16z 于 2022 年 5 月宣布了 45 億美元的第四只加密貨幣基金。

Web3 專業基金也在歐洲出現,盡管規模小于美國同行。例如,總部位于倫敦的 Fabric Ventures 于 2022 年 6 月宣布了首支價值 1.12 億英鎊的基金。Cherry Ventures 和 Felix 等老牌企業也在關注 Web3,Felix 將 Web3 列為其新投資的兩個主要關注領域之一4.78 億基金。

其中一些專業基金將投資換取代幣。在基金承諾這樣做之前,有很多實際的考慮,dmg Ventures 不打算在不久的將來進行代幣化投資。

我并沒有忘記,風險投資公司通過大力投資支持財富和所有權分配的技術來尋求巨額回報的諷刺意味。正如 Jack Dorsey 去年指出的那樣,‘你不擁有 Web3’。風投和他們的有限合伙人才‘擁有’。它永遠不會逃脫他們的激勵。這可能是真的,但我也認為你可以合理地將實體的所有權和應用程序的所有權解耦,從而為各方提供足夠的激勵。這一點也與我對即將到來的成熟階段的信念有關。在 Web3 中,圍繞中心化與去中心化的爭端,已經有很多妥協,這是對一些 Web3 強硬派的“狂野理想主義”的侮辱。

盡管今天的 Web3 存在明顯的缺點,例如缺乏監管和不和諧的用戶體驗,但 Web3 將成為一股不斷增長的力量。區塊鏈技術正在開辟幾個有趣的用例,Web3 正在吸引頂尖的技術人才。然而,Web3 不能自滿地存在于自己的泡沫中。只有將主流消費者帶入其中,它才會不負眾望。

我思考的 Web3 的框架

我不會提供 Web3 相關話語的權威概述。要涵蓋的內容太多了,其他人比我更有資格這樣做。為了讓你了解一下,我在本問的末尾列出了一些我最喜歡的文章。

相反,我認為簡要概述 Web3 技術堆棧可能會很有用。由于 Web3 中的大量創新,在很大程度上它是一個不斷發展的堆棧。

讓我們將 Web3 視為一個金字塔,其中有多個層構建在彼此之上。基礎層由構建基本區塊鏈架構和解決方案以提高該架構的處理能力的公司組成,以及允許跨區塊鏈互操作性的解決方案。

接下來是由無數不同工具組成的二級基礎設施層,這些工具專注于做好一件事。例如,去中心化投票系統 Snapshot 和 Web3 生態系統的數據分析解決方案 Dune Analytics 。重要的是,由于 Web3 的開源特性,這些工具可以像樂高積木一樣組合起來形成應用程序。

第三層,被 Coinbase Ventures 稱為“用例層”,由提供用戶界面以與兩個基礎設施層交互的公司組成。該層包括 NFT 市場,如 OpenSea 和游戲/元宇宙,如 Decentraland。

最后是提供 Web3 網關的公司層,其中有多種↓。

首次嘗試使用 Web3 時,這通常意味著你需要掌握一些加密貨幣。實現這一點需要使用一種稱為“法定入口”的東西(你可以將傳統貨幣兌換成加密貨幣),然后在加密錢包中存儲和管理你的新加密貨幣。像 Moonpay 這樣的法定入口和像 Phantom 這樣的加密錢包都是這個網關層的關鍵部分。一些公司,例如 Coinbase,提供這兩種服務,盡管 Coinbase 是通過兩個獨立的應用程序來提供的。

一旦踏入 Web3 大門,你還會遇到 Web3 瀏覽器(想想 Google Chrome),例如 Brave 和 dapp(去中心化應用程序 - Web3的應用程序)商店(想想 Apple 的 App Store),例如 DappRadar.。Coinbase 錢包還具有 dapp 瀏覽器,因此你可以看到這里有很多重疊。

還有社交平臺,支持社區建設和對 Web3 的軟介紹。具有諷刺意味的是,到目前為止,Web3 主要采用了 Web2 社交平臺,尤其是 Discord,它是 Web3 參與者最流行的社交平臺。在某些情況下,Discord 甚至被納入 Web3 公司的代幣經濟學(例如,特定 NFT 的所有者可以加入封閉的 Discord 組)。這表明將網絡二元劃分為不同的階段是一種謬論。然而,以 Web3 為中心的社交主張,如 gm 和 Lens Protocol 正在出現。雖然這兩個分別建立在 Ethereum 和 Polygon 區塊鏈之上,但還有 DeSo,它位于基礎基礎設施層內,但通過其存儲和索引大量數據的能力,專注于成為社交應用程序的首選區塊鏈。

在這些層中,有一些與消費者相關的完整應用程序值得定義(是的,還有數千個應用程序):

  1. NFT(不可替代代幣)——獨特的加密代幣,位于區塊鏈上且無法復制。NFT 可以代表一系列事物,從房地產到推文,再到藝術品。對這些資產進行代幣化可以在 Web3 中進行買賣和交易。NFT 與非唯一的可替代代幣形成對比,例如加密貨幣單位、股權代幣、實用程序代幣和治理代幣

  2. Metaverses 元宇宙—— 通過互聯網訪問的虛擬世界,用戶可以通過 NFT 和可替代代幣與內置經濟體進行社交和互動

  3. DeFi(去中心化金融)  ——金融服務的新愿景,基于點對點交易并由區塊鏈技術提供支持

dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

作為消費者專業投資者,我們最感興趣的是直接與消費者互動的前兩層。稍后我將在本文中探討 dmg Ventures 在這兩層中的作用。

消費者感興趣的程度調查

我們對 552 名代表廣泛主流消費的消費者做了一項調查,產生了一些有趣的結果。

首先,在我們調查的四個與 Web3 相關的術語中,最受認可的部分是“加密貨幣”,這也許并不奇怪,因為它對消費者的直接用例、它受到的媒體關注以及它的相對壽命。緊隨其后的是“NFT”,這是另一個具有直接消費者用例的術語,而“區塊鏈”和“Web3”這兩個不太具體的概念則落后了。

dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

然而,有趣的是意識和興趣之間的相反關系。在知道“Web3”一詞的人中,44% 的人對此非常感興趣,而只有 23% 的人知道“加密貨幣”。對我來說,這反映了消費者對金錢和財富儲存的普遍保守主義。

正如我在之前的一篇關于我們為何投資 Plum 的博客中所述,<10% 的歐洲人鼓起勇氣注冊了一家新銀行,更不用說將他們辛苦賺來的傳統現金轉換為加密貨幣了。盡管 Web3 本身以加密為基礎,但該術語并不像“加密”那樣具有挑釁性。

這就是 Web3 面臨的根本挑戰。它的定義特征是對互聯網的金融化。我相信

1) 需要大量的工作才能讓主流消費者相信 Web3 技術堆棧是一種財富儲存方式,并且

2) 即便如此,許多消費者仍希望以隨意的身份與 Web3 互動,而且它已經興起向 Web3 創新者提出如何通過最小化參與的經濟負擔來吸引這些消費者。

從上圖中需要注意的另一點是,盡管它談到了財富/所有權/知識的分配,但對 Web3 的認識主要集中在ABC1中,當涉及到 "區塊鏈 "和 "Web3 "這些更抽象的概念時,與C2DEs的差異尤其明顯。

從我們的調查中發現的另一個有趣但令人擔憂的發現是,朋友和家人是 40 歲以下接觸 Web3 的最常見的信息來源(48%),40 歲以上的人主要通過新聞和評論文章了解 Web3(53% )。

對我來說,這表明, 40 歲以下的人主要通過口耳相傳來學習 Web3,而不是任何深入的研究。這令人擔憂,因為如今 40 歲以下的人更有可能投資于 Web3 應用程序,而沒有正確意識到他們正在從事什么工作。例如,我們的調查發現,40 歲以下的人今天擁有 NFT 的可能性是 40 歲以上的人的 10 倍,未來購買 NFT 的可能性是 3 倍。

dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

ABC1 擁有 NFT 的可能性也是 C2DE 的兩倍,這表明現實與 Web3 代表的平等主義相去甚遠。

總而言之,我們的調查提供了一個警示故事,并強調為了吸引主流受眾, Web3 初創企業應該解決的一些領域。

dmg Ventures 及其與 DMGT 的關系的美妙之處在于,隨著 Web3 生態系統的發展,我們可以繼續測試消費者的情緒,這意味著我們可以實時迭代我們的投資主題。

我們的 Web3 投資邏輯

如前所述,我們看到Web3正在悄悄地進入消費的各個角落。因此,我們將繼續關注我們目前的目標領域(D2C、市場、可持續消費、健康、50歲以上人群的技術以及金融和房地產行業的民主化),但我們相信Web3技術有能力加強這些領域的價值主張。

由于我們不是Web3的專家,所以當我們投資于具有重要Web3元素的公司時,我們總是尋求與Web3專家基金合作。如上所述,我們在不久的將來不會尋求投資代幣。

我們還將密切關注圍繞監管和可持續發展的Web3發展(Web3生態系統的可持續發展證書受到激烈的爭論),隨著時間的推移。關于后一點,看看圍繞以太坊 "合并 "的一些辯論。

由于我們看到Web3在許多情況下增強了在我們現有的目標垂直領域內創新的初創公司的主張,我們的主要重點是在使用Web3技術的公司的一般屬性,而不是具體的應用。

我們將要查找的特定于該 Web3 元素的屬性如下:

1、一個充分嵌入 Web3 的團隊,但不會忽視日常消費者

2、一個 Web3 用例,它不是噱頭,但實際上增強了客戶價值主張

3、簡單的營銷信息,不強調使用 Web3 技術(消費者不在乎!)

4、客戶參與的最低前期成本

5、一種跨越傳統渠道和(可能)代幣經濟學的上市策略

6、有能力吸引和留住主流消費者的早期證據

7、如果適用,直觀的代幣經濟學(影響代幣使用和價值的因素),促進強大的社區參與和有機增長

8、不會過度暴露于 Web3 資產定價的波動,Web3 元素可能建立在更成熟的區塊鏈和加密貨幣之上

9、高度安全的 Web3 技術棧

我們還希望看到我們在所有初創企業中尋找的特征。例如,具有獨特洞察力的頑強創始團隊、龐大的潛在市場、競爭優勢和防御水平、不斷增長的收入和使用率以及穩健的單位經濟性。

除了一般屬性外,我們認為還有一些特定的應用與我們更廣泛的投資策略特別相關,我將在下面概述。我無法想象我們會進入的 Web3 消費者應用程序之一是游戲。Web3 游戲中出現了幾家有趣的公司,它們籌集了巨額資金,但我們對這里的壽命和競爭有很大的擔憂。

NFT

幾乎所有你想想到的東西(漫畫書、籃球視頻、藝術等)都有 NFT 授予所有權。它們相當容易鑄造,大多數鑄造都發生在以太坊區塊鏈上,該區塊鏈具有處理 NFT 的優越基礎設施。

相對于其他 Web3 應用程序,NFT 已發現與日常消費者高度契合的產品市場。例如,據報道, Sorare 擁有超過 100 萬用戶購買、銷售和交易領先運動員的數字卡。還有一些與行業無關的 NFT 市場,如 OpenSea,與 Sorare 一樣,擁有超過 100 萬的注冊用戶。

盡管這些數字與亞馬遜和 eBay 等 Web2 龐然大物相比顯得微不足道,但這是一個充滿希望的開始。我們主要將這一結論歸因于兩個原因,這也解釋了為什么我們看到投資于利用 NFT 的初創企業的潛力。

首先,NFT 有可能為消費者、品牌和創作者提供強大的效用。對于消費者而言,NFT 提供了資產的真正所有權。它們可以帶來地位、身份和歸屬感。此外,NFT 創建者可以賦予他們各種實用程序以進一步增強客戶價值主張(例如,特定 NFT 的所有權可以讓所有者訪問特定事物)。雖然我們還沒有看到一家初創公司向用戶提供任何特別引人注目的實用程序,但我們認識到這樣做的可能性是存在的。

其次,由區塊鏈技術支持的 NFT 的出處有可能顛覆傳統上遭受假冒的消費行業,例如藝術品和奢侈品時尚。

NFT 的可移植性和流動性只會使它們成為更具吸引力的資產類別,它們通過解鎖多種資產的部分所有權的可能性來實現民主化的潛力也是如此。

對于品牌和創作者來說,NFT 提供了通過精細的價格分層優化需求曲線捕獲的機會,以便以不同程度的熱情從粉絲中獲利。NFT 賦予的所有權也可以幫助獲取客戶,而品牌和創作者可以減少收取保證金的中介并進行二次交易,從而改變他們的收入潛力。

許多品牌一直在嘗試 NFT。利物浦足球俱樂部在 2022 年早些時候嘗試減少 NFT,這反映了 NFT 所處的位置。他們籌集了 110 萬英鎊的收入,這不是被嗤之以鼻的,但 95% 沒有售出。正在取得進展,但消費者的采用仍處于初期階段。

我們對NFT的興趣的一個警告是,我們擔心NFT估值的波動性,這既是由于NFT的供應和需求不成熟,也是由于相關加密貨幣的波動性。因此,小規模的票據可能更適合普通消費者,盡管我們相信隨著供應和需求的成熟,NFT和加密貨幣的估值將在長期內穩定下來。數字藝術家Beeple在2021年3月以6930萬美元的價格出售了一件藝術品,他當時說'NFT藝術品絕對是在泡沫中'。

dmg Ventures 投資人:我的 Web3 投資邏輯必須符合這幾條

盡管他們做出了所有承諾,但我們還沒有遇到一家通過 NFT 向用戶提供有形實用程序的初創公司。我們對 NFT 技術本身不感興趣,但對理論上它可以賦予的實用性感興趣。

去中心化金融 DeFi

DeFi 是一項有趣的創新,它可能會改變全球經濟的游戲規則,但它可能需要幾年時間才能準備好滲透到大眾市場。

從理論上講,DeFi 使任何可以訪問互聯網的人都可以發送、接收、借出、借入或交易加密貨幣,而無需使用銀行或經紀人。它有可能讓全球 17 億資金不足和沒有銀行賬戶的人獲得權力,這就是我們對它產生濃厚興趣的原因。

與傳統金融服務不同,DeFi 提供即時清算和 24/7 正常運行時間,這有可能顯著提高資本市場的效率。它依賴于無需信任的、可編程的托管賬戶,這些賬戶會在違約的情況下自動啟動追索權,并消除中心化加密貨幣交易所帶來的黑客攻擊風險。DeFi 還繞過了收取保證金的金融中介。

當今大多數 DeFi 交易都需要抵押品。但是,出現了一種稱為閃電貸的新創新,它允許在沒有抵押品的情況下借款。它的工作原理是在同一筆交易中取出并償還貸款。如果無法償還,交易就會恢復,就好像什么都沒發生過一樣。

在 DeFi 希望實現主流消費者采用之前,需要解決很多問題。例如,用戶體驗需要變得更容易獲得,監管需要成熟,處理能力必須提高。

Web3 教育

我暫時將這一點添加到列表中。解決 Web3 知識短缺問題的解決方案的重要性不容小覷,我們的消費者調查結果強調了這一點。但是,我不確定是否有人能夠在 Web3 教育的支持下建立起大企業,盡管我很想被證明是錯誤的。

大多數使用 Web3 的主流消費者都是基于高度不可靠的信息來源,例如朋友和家人以及類似八卦的媒體。如果消費者要以負責任和可持續的方式參與 Web3,就必須解決這種情況。

Web3 的命名法和復雜的用戶體驗也無濟于事。

這里有早期的案例,例如,CrowdPad 的 Academy 產品。但是,這是針對成績優異的學生而不是更廣泛的人群。為了吸引更廣泛的人群,也許你可以利用代幣經濟學來鼓勵圍繞 Web3 學習?

鑒于 Web3 本質上是互聯網的金融化,Web3 教育是一個與我們對金融服務民主化的興趣密切相關的領域。我們只是想看看你如何能從中賺錢。

總的來說

Web3(這里指的是圍繞區塊鏈構建的技術套件)可能會在未來幾年滲透到消費主義的許多領域。然而,要實現這一目標,它必須專注于通過滿足主流消費者的需求來吸引主流消費者,而不是助長自己的自我癡迷。

dmg Ventures 的調查顯示,消費者從不可靠的來源獲取有關 Web3 的信息,因此很可能與其建立不健康的關系。我們還發現,消費者對有效成為參與 Web3 的投資者的必要性保持沉默。盡管 Web3 以所有權為前提,但我們認為可以通過多種方式使其更易于訪問。

我們繼續尋求投資于更傳統的消費者垂直領域,但我們相信 Web3 技術有潛力改善這些垂直領域中提供的價值主張。在具體應用方面,我們希望在未來 1-2 年內發現一家利用 NFT 為消費者提供有形效用的初創公司,而 DeFi 是另一個有趣的應用,但可能需要更長的時間才能提供價值日常消費者。我們還將跟上更多新生的 Web3 應用程序,例如 ReFi(再生金融),盡管目前還沒有什么材料可以讓我們深入研究。

Web3 技術正在以早熟的速度發展。我們將繼續監控這些技術的消費化,并通過利用 DMGT 巨大的消費者覆蓋面來跟蹤消費者對 Web3 的情緒演變。

New Post(0)
登录