天風證券:給予酒鬼酒買入評級

财经小羊爱吃草2022-09-27 22:11:19浏览57评论0

天風證券股份有限公司劉章明近期對酒鬼酒進行研究並發佈瞭研究報告《管理層增持公司股份,內參酒實施配額動態調整,彰顯信心靜待市場春風襲來》,本報告對酒鬼酒給出買入評級,當前股價為131.01元。 證券之星數據……

天風證券股份有限公司劉章明近期對酒鬼酒進行研究並發佈瞭研究報告《管理層增持公司股份,內參酒實施配額動態調整,彰顯信心靜待市場春風襲來》,本報告對酒鬼酒給出買入評級,當前股價為131.01元。

酒鬼酒(000799)

事件:公司發佈關於管理層增持公司股份計劃的公告。基於對公司未來發展前景的信心以及對公司長期價值的認可,公司管理層擬於2022年9月27日起2個月內完成對公司股份的增持,全部增持主體累計擬增持不低於人民幣620萬元。

本次增持的主體包括公司董事長王浩先生,副董事長、總經理鄭軼先生,副總經理胡曉熹先生,副總經理李文生先生,副總經理王哲先生,董事會秘書湯振羽先生,財務總監趙春雷先生,總經理助理鄒斐先生,總經理助理劉永泉先生。增持主體擬通過二級市場集中競價方式增持公司無限售流通A股股份,其中,公司董事長王浩先生擬增持不低於人民幣120萬元,副董事長、總經理鄭軼先生擬增持不低於人民幣120萬元,副總經理王哲先生擬增持不低於人民幣120萬元。

根據酒說報道湖南內參酒銷售有限責任公司於2022年9月24日發佈內參酒配額通知,規定2023年52度500ml內參酒合同簽約計劃內配額,將根據今年實際達成量的80%計算額度上限;即日起,合同簽約期間查實的任何竄貨、低價銷售行為,每查實一次,將按照合同簽約量的5%扣減計劃內的配額額度。我們認為該政策有利於經銷商根據實際情況推進動銷獲取來年配額,維護該年終端價格穩定與市場健康發展;此舉既能促使市場基礎好的經銷商進一步提高動銷積極性,又有利於維持市場基礎不佳地區的價格穩定。

2022H1公司實現營收25.37億元,同比增長48.04%。其中,內參系列營業收入6.46億元,同比增長24.33%。內參系列是公司聚焦發展的戰略單品,也是酒鬼酒公司的業績擔當。2023年內參酒的配額政策與管理層的增持都彰顯瞭公司對未來的經營信心。白酒行業消費升級,高端、次高端市場持續擴容,內參系列產品在高端白酒市場穩步拓展份額,公司未來發展可期。

投資建議:內參酒配額政策的出臺彰顯瞭公司推進經銷商區域深耕的決心,結合管理層增持計劃的發佈,充分體現瞭公司完成22年經營任務與23年市場目標的信心。公司具備較好的品牌力和渠道力,近年來居民可支配收入的持續提升推動需求擴張,未來市場開拓空間大;公司亦積極拓展省外市場、開拓新型渠道,實施全國戰略佈局,隨著公司的持續優化,我們持續看好公司未來長期發展。我們預計公司2022/2023/2024年實現營業收入51/67/85億元,歸母凈利潤14/20/26億元,維持“買入”評級。

風險提示:宏觀經濟下滑,食品安全風險,市場擴張不達預期,競品加大市場投入加劇競爭,疫情反復影響消費、增持計劃實施的不確定性風險等

證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算,中信建投證券安雅澤研究員團隊對該股研究較為深入,近三年預測準確度均值高達96.01%,其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利14.21億,根據現價換算的預測PE為29.98。

最新盈利預測明細如下:

該股最近90天內共有27傢機構給出評級,買入評級21傢,增持評級6傢;過去90天內機構目標均價為184.44。根據近五年財報數據,證券之星估值分析工具顯示,酒鬼酒(000799)行業內競爭力的護城河良好,盈利能力良好,營收成長性優秀。財務健康。該股好公司指標4星,好價格指標2.5星,綜合指標3星。(指標僅供參考,指標范圍:0 ~ 5星,最高5星)

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