如何进行有效的加密基金投资组合分析？

在2021年的前六个月里，加密货币基金对某些代币的青睐可谓是人尽皆知。那些头脑灵活的风险投资家们，比如对冲基金和流动性供应商，他们在DeFi、NFT、Web3和元宇宙等领域大举投资。

对于我们这些普通投资者来说，了解哪些代币受到加密基金的追捧可能会对我们的投资决策有所启发。Messari一直在密切关注众多顶尖风险投资公司和对冲基金的动向，记录下他们在市场上交易的资产组合。当然，这个记录可能会遗漏一些股权投资或者还没上线的项目投资。

截至7月1日，Messari Research统计了包括A16z、Alameda Research、Arrington XRP Capital、Binance Labs等在内的44家加密基金持有的225种加密资产。这些资产覆盖了从智能合约到DeFi，再到Web3、扩容、互操作性以及NFT等各个领域。值得注意的是，Messari在分析时假设这些基金大多数都持有以太坊和比特币，因此在分析中没有包括这两种货币。

在深入分析这些投资组合后，Messari发现Polkadot（DOT）是这44家基金中投资最多的资产。实际上，有19家基金持有DOT，占我们追踪的基金的44%。所以，下次当你在Twitter上看到人们为平行链欢呼时，不妨记住这个数据。

在Messari追踪的投资组合中，第二受欢迎的资产是Terra（LUNA）——一个由算法控制的铸币税股份式稳定币平台。到第二季度末，Terra的用户在其两个应用程序Mirror Protocol和Anchor Protocol中锁定了超过22亿美元的资产。Anchor Protocol因为最近的增长而在所有代币市值排名中位列前35。

紧随其后的是智能合约平台Near Protocol（NEAR）和Oasis Network（ROSE），它们都是智能合约平台，但到目前为止，它们的采用率还不及Solana、以太坊和Avalanche等竞争对手。

从年初到现在，上述投资组合的等权重回报率为+77%，其中Solana和Terra的表现尤为突出，回报率分别达到了1569%和958%。

Messari在4月份也进行了类似的分析，当时追踪的基金只有35家，最受欢迎的前五种资产分别是Polkadot、Keep Network、Uniswap、Compound、Filecoin、Maker和Nervos Network。

在Messari追踪的加密基金投资项目中，有几颗隐藏的璞玉。Messari创建了一个筛选器来展示这些资产（按市值排序）。在那些至少有6个风险投资或对冲基金投资者的35种资产中，Radicle、Lido DAO、Oasis、DODO和Balancer的流通市值保持在较低水平。特别是Lido DAO，它是衍生品领域融资最多的资产之一，而Radicle则是Web3项目中融资最多的，仅次于The Graph和Orchid。

一个显著的趋势是，风险投资者明显看好智能合约和DEX领域的巨大市场潜力，因为这些领域的项目是他们最常投资的。

此外，大多数基金在Web3、NFT和新兴领域（如元宇宙）的投资似乎不足。在未来6到12个月内，这些行业可能会吸引更多的投资，因此这种风险敞口可能带来潜在的机会。也有可能这些基金已经在这些领域进行了投资，但由于这些投资的流动性不足，或者是投资于还未推出代币的项目，所以没有在本次分析中体现出来。

投资像加密基金那样——无论是风险投资还是对冲——从来都不是一件简单的事。普通投资者可以尝试复制他们喜欢的基金的投资策略。但是，虽然表面上看起来复制知名风投的投资策略是个不错的选择，但我们必须记住，普通投资者和专业投资者之间仍然存在不平等的机会。

这些基金大多数是以远低于市场的估值获得私募的，而那些专注于短期回报的基金正在等待清算他们之前授予的代币份额，以创造历史性的利润。此外，在牛市期间，流动性较强的资产——尤其是新项目——往往会因为预期未来估值的提升而溢价交易。

Messari认为，尽管个人投资早期加密项目仍然面临障碍，但相比传统金融世界，这里的机会要多得多。普通投资者的时代正在到来，加密货币将成为个人财富增长的重要途径。

注：Messari追踪的加密基金投资组合的原始数据可以在这里查看。